صندوق بازارگردانی چیست؟
این همه نقدینگی مورد نیاز برای ترید، مخصوصا از نوع کوتاه‌مدت آن دقیقا از کجا تامین می‌شود؟ شاید فکر می‌کنید که مسئولیت تامین نقدینگی بر عهده بازار مالی است، ولی محض اطلاع بگوییم که مارکت کاری به این مسئله ندارد. حالا چه کسی از پشت پرده ظاهر می‌شود و از نظر نقدینگی، دست رد به سینه شما نمی‌زند؟ حتی زمانی که قیمت دارایی سهام افت می‌کند و امیدی به پیدا شدن خریدار درست و حسابی ندارید، حمایت واقعی را فقط با وجود صندوق بازارگردانی احساس خواهید کرد.
صندوق بازارگردانی درست در جایی حضور اکتیو خود را به بازار نشان می‌دهد که بی‌نظمی در بین خریداران و فروشندگان مانده در صف دارایی سهم، بیداد می‌کند؛ اینجا است که در طی یک حرکت شارپ، بالانس خاصی در این صف‌های پریشان برقرار می‌شود تا بازار باز هم به روزهایی برگردد که ثبات و یکپارچگی در بخش به بخش آن موج می‌زند. اگر در مورد جزئیات عملکرد صندوق‌های بازگردانی بیشتر از این حرف‌ها کنجکاو هستید، مطالب رسانه ارزنو را از دست ندهید.
تعریف صندوق بازارگردانی
برای تحقق اهداف، صندوق بازارگردانی رویکرد خاصی را در تعیین قیمت‌های خرید‌و‌فروش دنبال می‌کند؛ رویکردی که تضمین می‌کند حتی با وجود بالا بودن حجم معاملات، شاهد تغییر آنچنان زیاد قیمت دارایی نخواهیم بود و در نهایت، گردش نقدینگی در تمامی بخش‌های بازار احساس می‌شود.
انواع صندوق‌های بازارگردانی
صندوق‌های بازارگردانی بر اساس خصوصیات، میزان نقدشوندگی، بازدهی و غیره به سه نوع تقسیم می‌شوند؛ عمومی، خصوصی و با واحدهای عادی و ممتاز که هر یک به دسته‌ای خاص از سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌شوند. بیایید ببینیم هر نوع از این صندوق‌ها دقیقا چه ویژگی‌هایی دارند:
- صندوق بازارگردانی عمومی: صندوقی که امکان سرمایه‌گذاری در تعداد بالایی از سهم را برای عموم مردم فراهم کرده است و از نظر نقدشوندگی هم در سطح بالایی قرار دارد. با وجود پایین بودن ریسک و ارائه اطلاعات شفاف، تمامی اشخاص حقیقی و حقوقی می‌توانند سرمایه‌گذاری مطمئن و ایمنی را تجربه کنند.
- صندوق بازارگردانی خصوصی: صندوقی که فقط دسته‌ای مشخص از افراد می‌توانند در آن سرمایه‌گذاری کنند و محدودیت خاصی در تعداد سهم مشاهده می‌شود. توجه داشته باشید که ریسک سرمایه‌گذاری در این نوع از صندوق‌ها در سطح بالا برآورد می‌شود و به همان میزان، می‌توان انتظار سود بالاتری را داشت.
- صندوق بازارگردانی با واحدهای عادی و ممتاز: صندوقی که از دو نوع واحد با کارکرد و مزایای متفاوت تشکیل شده است. در واحدهای عادی، شاهد حضور سرمایه‌گذارانی هستیم که در سود و زیان شریک هستند، ولی واحدهای ممتاز مختص به موسسان است و از نظر حق‌و‌حقوق اصلا قابل مقایسه با قبلی نیست. مثلا، حق تصمیم‌گیری و رای در رویکرد مدیریت صندوق تنها در واحد ممتاز وجود دارد.
صندوق بازارگردانی چگونه عمل می‌کند؟
عملکرد صندوق‌های بازارگردانی با ایجاد تعادل در لیست دارایی‌های موجود و مدیریت ریسک تعریف می‌شود. به‌این‌ترتیب، صندوق‌ها در هر زمانی آماده خرید‌و‌فروش حجم زیادی از دارایی هستند تا اثرات معاملات بزرگ را بر روی تغییر قیمت‌ها خنثی کنند. ممکن است بر اساس شرایط بازار و با توجه به عواملی چون نرخ عرضه و تقاضا، قیمت نهایی خرید و فروش را بارها تنظیم کنند تا استراتژی مدیریت ریسک با موفقیت اجرا شود. البته، این وسط نمی‌توان نقش الگوریتم‌ها را در بهبود سرعت عملکرد صندوق‌ها نادیده گرفت.
معرفی بهترین صندوق‌های بازارگردانی
بهترین صندوق‌های بازارگردانی با برخورداری از مجموعه‌ای از خصوصیات، عملکرد بی‌نظیری را در طی سال‌ها نشان داده‌اند؛ خصوصیاتی چون بهرهمندی از منابع مالی قدرتمند، سیستم‌ها و الگوریتم‌های پیشرفته و یک تیم حرفه‌ای و مجرب، بازدهی بالایی را برای این دسته از صندوق‌ها به دنبال داشته است. بیایید چند تا از بهترین صندوق‌های بازارگردانی در ایران را بررسی کنیم:
صندوق بازارگردانی مفید
صندوق بازارگردانی مفید از نوع اختصاصی است و توسط کارگزاری مفید حمایت می‌شود. فعالیت آن در سال ۱۳۹۷ استارت خورده است. سبدگردان مفید مدیریت آن را برعهده دارد و بازدهی ماهانه آن هم به میزان حدودا ۱۳.۹۸% برآورد شده است. نمودار ترکیب دارایی‌های این صندوق را انواع سهام، گواهی سپرده کالایی و غیره تشکیل می‌دهد.
صندوق بازارگردانی ملت
تامین سرمایه بانک ملت مدیریت بهترین صندوق بازارگردانی، یعنی صندوق اختصاصی بازارگردانی ملت را برعهده دارد. ابن صندوق از سال ۱۳۹۴ آغاز به فعالیت کرده است و طبق برآوردها، بازدهی ماهانه آن به ۸.۱۶% می رسد. ارزش دارایی آن نیز به میزان ۳۶۲۶۷.۵۴ میلیارد تخمین زده می‌شود.
صندوق بازارگردانی گسترش نوویرا
صندوق اختصاصی بازارگردانی گسترش نوویرا در سال ۱۳۹۹ تاسیس شده و متولی آن موسسه حسابرسی بهراد مشار است. ۹۱.۳۵% از ترکیب دارایی‌های آن را سهام تشکیل می‌دهد. جلوگیری از دست‌کاری قیمت و نوسانات، حفظ ارزش ذاتی و افزایش نقدشوندگی از جمله مزایای این صندوق هستند.
استراتژی‌های صندوق‌های بازارگردانی برای کسب درآمد
حتما در ذهن شما هم این سوال بوجود آمده است که صندوق‌های بازارگردانی چگونه درآمد کسب می‌کنند. در واقع، کل عملکرد این صندوق‌ها برای کسب سود است و به منظور رسیدن به این هدف، استراتژی‌های مختلفی را طراحی کرده‌اند که در ادامه، به آنها می‌پردازیم:
- اسپرد خرید/ فروش: صندوق‌های بازارگردانی دارایی را با قیمت خرید پیشنهادی خریداری می‌کنند و فروش دارایی هم با بالاترین قیمت انجام می‌شود. گفتنی است که اختلاف قیمت بین قیمت خرید‌و‌فروش، رویکرد پربازده‌ای را برای صندوق‌ها به دنبال دارد.
- مدیریت موجودی: صندوق‌ها با به‌کارگیری دانش و مهارت‌های تحلیلی در راستای پیش‌بینی حرکات آتی قیمت گام برمی‌دارند و مدیریت موجودی دارایی را به بهترین شکل اجرا می‌کنند. به‌این‌ترتیب، با خرید دارایی به مبالغ پایین و فروش آنها به مبالغ بالاتر، می‌توان به‌راحتی از تغییرات قیمت‌ها سود کسب کرد.
- تحلیل جریان سفارشات (اوردر فلو): صندوق‌ها به کشف الگوهای پنهان شده در پشت جریان سفارشات می‌پردازند تا هم‌زمان به چند هدف دست یابند؛ پیش‌بینی تغییرات قیمت، تنظیم قیمت و در نهایت، سودآوری از تغیرات آتی، اهدافی هستند که همگی با آنالیز اوردر فلو تیک می‌خورند.
تفاوت بازارگردانی و سبدگردانی چیست؟
تفاوت بازارگردانی و سبدگردانی در اهداف، وظایف و میزان ریسک‌پذیری خلاصه می‌شود. هدف از سبدگردانی، سرمایه‌گذاری بر روی کل دارایی فرد است، ولی در بازارگردانی فقط به یک یا تعدادی سهم توجه می‌شود. از نظر وظایف، سبدگردانی در راستای مدیریت منسجم و کارآمد پورتفولیو اقدام می‌کند، ولی بازارگردانی بر روی خرید‌و‌فروش سهم و کاهش نوسانات قیمت متمرکز است.
در سبدگردانی، یک مدیر حرفه‌ای به مدیریت ریسک دارایی‌های مختلف می‌پردازد و تا‌حد‌امکان، سطح ریسک پذیری سرمایه‌گذار هم در نظر گرفته می‌شود، ولی کنترل این شاخص کلیدی در بازارگردانی فقط بر اساس حفظ نقدشوندگی و پایداری نسبی قیمت است.
سخن پایانی
اگر قصد سرمایه‌گذاری بر روی صندوق‌های بازارگردانی را دارید، بد نیست به چند نکته هم توجه داشته باشید. اول، ریز اطلاعات صندوق را از نظر حجم معاملات روزانه و سالانه بررسی کنید و ببینید سابقه آن در زمینه مدیریت و تامین نقدینگی قابل قبول است یا خیر. بهترین صندوق بازارگردانی اطلاعات کاملا شفافی را از رویکرد فعالیت خود در اختیار سرمایه‌گذار قرار می‌دهد. دوم، حتما نوع صندوق را مشخص کنید و از نظر بازدهی آن را مورد آنالیز قرار دهید. سوم، ساختار انواع هزینه‌ها را هم با دقت چک کنید. با در نظر گرفتن این موارد می‌توانید سرمایه‌گذاری موفق‌تری داشته باشید.
